Optioner löneförhandlingar

Hej älskling, vad är ditt anställningsnummer Ett lågt anställdas nummer vid en berömd start är ett tecken på stora rikedomar. Men du kan inte börja idag och vara Medarbetare 1 vid Square, Pinterest eller en av de andra värdefullaste startarna på jorden. I stället måste du gå med i ett tidigt skede och förhandla om ett stort eget kapitalpaket. Det här inlägget går igenom förhandlingarna om att ansluta sig till en pre-Serie A-fröfinansierad tidigt start. Fråga: Det är inte säkert att de har finansiering Nej. Att höja små belopp från investerare i fröetap eller vänner och familj är inte samma tecken på framgång och värderar som en multi-million dollar A-finansiering från riskkapitalister. Enligt Josh Lerner, Harvard Business Schools VC-expert, gör 90 procent av de nya företagen inte det från fröstadiet till en sann VC-finansiering och hamnar sluta på grund av den. Så en kapitalinvestering i en start i fröstadiet är ett ännu mer riskfyllt spel än det mycket riskabla spelet av en kapitalinvestering i en VC-finansierad start. F: Hur många aktier ska jag få Dont tänka när det gäller antal aktier eller värdering av aktier när du går med i en tidig start. Tänk på dig själv som en grundare grundare och förhandla om ett visst procentuellt ägande i företaget. Du bör basera denna procentandel på ditt förväntade bidrag till företagets värdeökning. Tidiga företag förväntas dramatiskt öka värdet mellan stiftelsen och serie A. Till exempel är en gemensam förhandsbedömning vid en VC-finansiering 8 miljoner. Och inget företag kan bli ett 8 miljoner företag utan ett bra lag. Så tänk på ditt bidrag på så sätt: Q: Hur ska tidiga startstart beräkna mitt procentuella ägande Du kommer att förhandla om eget kapital i procent av företagets fullt utspädda kapital. Fullt utspädat kapital Antalet aktier utgivna till grundare (Grundare Stock) Antal aktier reserverade för anställda (Employee Pool) Antal aktier som emitterats eller utlovades till andra investerare (Konvertibla Noter). Det kan också finnas utestående teckningsoptioner, vilket också bör ingå. Ditt antal aktier, fullt utspädd kapital, ditt andel av äganderätten. Var medveten om att många startstadier på tidigt stadium kommer att ignorera konvertibla anteckningar när de ger dig det fullständigt utspädda kapitalet för att beräkna din ägarandel. Konvertibla Noter utfärdas till ängel - eller fröinvestorer innan en fullständig VC-finansiering. Investerare från fröstadiet ger företagets pengar ett eller flera år innan VC-finansieringen väntas och företaget konverterar konvertibla anteckningar till önskat lager under VC-finansieringen till en rabatt från priset per aktie som betalas av VC. Eftersom de konvertibla noterna är ett löfte att utfärda lager, vill du be företaget att inkludera en viss uppskattning för konvertering av konvertibla anteckningar i det fullständigt utspädda kapitalet för att hjälpa dig att mer exakt uppskatta din andel av ägandet. Fråga: Är 1 standardaktierbjudandet 1, kan det vara bra att en anställd går med efter en serie A-finansiering. men gör inte misstaget att tänka att en anställd i tidigt stadium är samma som en anställd efter serie A. Först kommer din andel av ägandet att spädas betydligt vid Serie A-finansieringen. När serie A VC köper cirka 20 av bolaget kommer du att äga cirka 20 mindre av företaget. För det andra finns det stor risk för att företaget aldrig kommer att höja en VC-finansiering. Enligt CB Insights. cirka 39,4 företag med legitimt fröfinansiering fortsätter att höja efterföljande finansiering. Och numret är betydligt lägre för fröavtal där legitima VC inte deltar. Låt dig inte lura av löften om att företaget tar pengar eller håller på att stänga en finansiering. Grundare är notoriskt förtalade om dessa frågor. Om de inte har stängt avtalet och sätter miljontals dollar i banken är risken hög att företaget kommer slut på pengar och inte längre kan betala en lön. Eftersom din risk är högre än en anställd efter serie A, bör din andel i procent också vara högre. F: Finns det något knepigt bör jag se upp i mina lagerdokument Ja. Leta efter återköpsrätter för innehavda aktier eller uppsägning av optioner för överträdelser av konkurrens - eller sämre leaverklausuler. Låt din advokat läsa dina dokument dem så snart du har tillgång till dem. Om du inte har tillgång till dokumenten innan du accepterar ditt erbjudande, fråga företaget följande fråga: Sköter företaget några återköpsrätter över mina egna aktier eller andra rättigheter som hindrar mig från att äga vad jag har haft Om företaget svarar ja till den här frågan kan du förlora ditt eget kapital när du lämnar företaget eller avfyras. Med andra ord har du oändlig intjäning, eftersom du inte äger aktierna, även efter att de väst. Detta kan kallas inlånade återköpsrätter, clawbacks, konkurrensbegränsningar på eget kapital eller till och med ond eller vampyrkapitalism. De flesta anställda som kommer att bli föremål för detta vet inte om det förrän de lämnar företaget (antingen villigt eller efter att ha sparkat) eller väntar på att få utbetalt i en sammanslagning som aldrig kommer att betala ut dem. Det betyder att de har arbetat för att tjäna eget kapital som inte har det värde de tror det gör medan de kunde ha arbetat någon annanstans för real equity. Fråga: Vad är rättvist för vinning För acceleration vid förändring av kontrollen Standardinvesteringen är månadsvinst över fyra år med ett årsklipp. Det innebär att du tjänar 14 av aktierna efter ett år och 148 av aktierna varje månad därefter. Men förtöjning ska vara meningsfullt. Om din roll hos företaget inte förväntas förlängas i fyra år, förhandla om ett uppgörelsesschema som matchar den förväntningen. När du förhandlar om ett eget kapitalpaket i väntan på en värdefull exit, hoppas du att du skulle ha möjlighet att tjäna hela paketets värde. Men om du avslutas före slutet av ditt intjänandeplan, även efter ett värdefullt förvärv, kanske du inte tjänar hela värdet på dina aktier. Till exempel, om hela ditt bidrag är värd 1 miljon dollar vid förvärvstidpunkten, och du har bara investerat hälften av dina aktier, skulle du bara ha rätt till hälften av det värdet. Resten skulle behandlas men bolaget instämmer i att det kommer att behandlas i förvärvsförhandlingarna. Du kan fortsätta att tjäna det värdet under nästa hälft av ditt vinstschema, men inte om du avslutas efter förvärvet. Vissa anställda förhandlar om dubbel utlösningsacceleration vid förändring av kontrollen. Detta skyddar rätten att tjäna hela aktiekapitalet, eftersom aktierna omedelbart kommer att uppnås om båda följande är uppfyllda: (1: a triggare) efter ett förvärv som inträffar innan priset är fullt beräknat (2: a trigger) (enligt definitionen i aktieoptionsavtalet). F: Företaget säger att de kommer att bestämma lösenpriset för min aktieoptioner. Kan jag förhandla om att företaget kommer att bestämma lösenpriset till marknadsvärdet (FMV) på det datum styrelsen beviljar alternativen till dig. Detta pris är inte förhandlingsbart, men för att skydda dina intressen vill du vara säker på att de ger dig alternativen ASAP. Låt företaget veta att det här är viktigt för dig och följa upp det efter att du har börjat. Om de försenar tilldelningen till dig efter en finansiering eller annan viktig händelse, kommer FMV och lösenpriset att gå upp. Detta skulle sänka värdet på dina aktieoptioner genom att företagets värdeökning ökar. Tidiga scenuppstart försöker oftast göra bidrag. De ryckte av det som på grund av bandbredd eller annat nonsens. Men det är egentligen bara vårdslöshet att ge sina anställda vad de har blivit lovade. Tidpunkten, och därmed priset på bidrag, spelar ingen roll om företaget är ett misslyckande. Men om företaget har stor framgång inom sina första år är det ett stort problem för enskilda medarbetare. Jag har sett individerna fast med övningspriser i hundratusentals dollar när de lovades utövningspriser i hundratals dollar. Fråga: Vilken lön kan jag förhandla som anställd i tidigt skede När du går med i ett tidigt skede kan du behöva acceptera en lägre marknadslön. Men en uppstart är inte en ideell vinst. Du borde vara upp till marknadslön så snart företaget väcker riktiga pengar. Och du bör belönas för förlust av löner (och risken att du kommer att tjäna 0 lön om några månader om företaget inte tar ut pengar) i en betydande aktiekurs när du går med i företaget. När du går med i företaget kanske du vill komma överens om din marknadsränta och är överens om att du kommer att få en höjning till det beloppet vid finansieringstidpunkten. Du kan också fråga när du går med för företaget att ge dig en bonus vid tidpunkten för finansieringen för att kompensera för ditt arbete till lägre priser under de tidiga stadierna. Det här är en spelning, givetvis, för att bara en liten procent av startstadierna från podsteg någonsin skulle göra det till serie A och kunna betala den bonusen. Fråga: Vilken form av eget kapital ska jag få? Vad är skatteeffekterna av formuläret Vänligen lita inte på dessa som skatterådgivning till din speciella situation, eftersom de bygger på många, många antaganden om en enskild skattesituation och bolagets efterlevnad av lagen. Om företaget till exempel utformar strukturen eller detaljerna för dina bidrag felaktigt, kan du möta straffavgifter på upp till 70. Eller om det finns prisfluktuationer i försäljningsåret kan din skattebehandling vara annorlunda. Eller om företaget väljer vissa val vid förvärvet, kan din skattebehandling vara annorlunda. Eller. du får tanken på att detta är komplicerat. Dessa är de mest skattemässiga fördelade formerna av ersättning för en tidigt anställd anställd i bästa fall till värst: 1. Tie Restricted Stock. Du köper aktierna för deras rättvisa marknadsvärde vid tidpunkten för beviljandet och lämnar ett 83 (b) val till IRS inom 30 dagar. Eftersom du äger aktierna, börjar din kapitalvinstinnehavsperiod omedelbart. Du undviker att bli beskattad när du får beståndet och undviker vanliga inkomstskattesatser vid försäljning av aktier. Men du riskerar att beståndet blir värdelöst eller kommer att vara mindre än det pris du betalade för att köpa det. 1. Binda icke-kvalificerade aktieoptioner (omedelbart tidigt utövad). Du utövar omedelbart aktieoptionerna omedelbart och skickar ett 83 (b) val till IRS inom 30 dagar. Det finns ingen spridning mellan aktiens rättvisa marknadsvärde och optionspriset på optionerna, så att du undviker skatter (till och med AMT) vid träning. Du äger omedelbart aktierna (med förbehåll för vinst) så att du undviker vanliga inkomstskattesatser vid försäljning av aktier och din kapitalvinstinnehavsperiod börjar omedelbart. Men du tar investeringsrisken att beståndet blir värdelöst eller kommer att vara mindre än det pris du betalade för att utöva det. 3. Incentive Stock Options (ISOs): Du kommer inte att beskattas när alternativen beviljas, och du kommer inte ha vanligt inkomst när du utövar dina alternativ. Du kan dock behöva betala alternativ minimiskatt (AMT) när du utövar dina optioner på spridningen mellan det verkliga marknadsvärdet (FMV) på träningsdagen och lösenpriset. Du kommer också att få kapitalvinstbehandling när du säljer beståndet så länge du säljer ditt lager minst (1) ett år efter träning och (2) två år efter att ISOs beviljats. 4. Begränsade lagerenheter (RSU). Du beskattas inte vid beviljande. Du behöver inte betala ett övningspris. Men du betalar vanliga inkomstskatter och FICA-skatter på värdet av aktierna på intjänandedagen eller vid ett senare tillfälle (beroende på bolagets plan och när RSU-bolagen är avvecklade). Du har förmodligen inget val mellan RSU och aktieoptioner (ISO eller NQSO) om du inte är en mycket tidig anställd eller seriös verkställande och du har rätt att driva bolagets kapitalstruktur. Så om du går tidigt och är villig att lägga ut lite pengar för att köpa vanligt lager, be om begränsat lager istället. 5. Icke-kvalificerad aktieoption (ej tidigt utnyttjad): Du är skyldig till vanlig inkomstskatt och FICA-skatter på dagen för övningen på spridningen mellan lösenpriset och FMV på träningsdagen. När du säljer aktien har du vinst eller förlust på spridningen mellan FMV på träningsdagen och försäljningspriset. Fråga: Vem leder mig om jag har fler frågor Stock Option Counsel - Juridiska tjänster för individer. Advokat Mary Russell rådfrågar individer på eget kapital erbjuder utvärdering och förhandlingar, optionsoptionsutövning och skatteval samt försäljning av startmaterial. Vänligen se denna FAQ om hennes tjänster eller kontakta henne på (650) 326-3412 eller via e-post. Jag antar att när du säger att resten av kompensationspaketet (lön, semesterdagar etc.) är på marknadsnivå, vad du betyder att du kompenseras på en nivå som liknar vad du skulle få på ett etablerat företag. Alternativet är att du har matats marknadsräntan är lägre vid en startlinje, vilket är en lögn. Vanligtvis när du går med i en start accepterar du ersättning som ligger under marknadsräntan, och din egenkapitalkomponent används i huvudsak för att kompensera skillnaden. Så om du erbjuds den fulla marknadsräntan, så är du redan något före kurvan så långt som nybörjaren går. Det betyder också att du är mindre benägna att få en stor mängd eget kapital. De viktigaste sakerna du vill be om är: Tilldelning - Hur många aktieoptioner som du utfärdar. Share Pool - Hur många aktier finns det för närvarande totalt? Om du känner till detta och din fördelning kan du utse storleken på aktieinnehavet som erbjuds i procent av bolaget. Strike Price - Eftersom du får alternativ, vill du veta vad strejkpriset är. Lägre är bättre här (och något som 0.001 är idealiskt). Dina alternativ har bara värde om bolagets aktiekurs går över lösenpriset. Vesting Schedule - Hur du faktiskt får ägande av alternativen. Typiskt kommer de att väga inkrementellt (ofta kvartalsvis, ibland månadsvis, halvårsvis eller årligen) över en 4 års spann. Kortare är bättre här. Cliff - Hur länge du måste stanna hos företaget innan du får den första delen av alternativen. Varaktighet ett kvartal till ett år är vanligt under klippperioden kommer du inte att få några alternativ. De uppkommer fortfarande i enlighet med fastighetsplanen under denna tid, men du tar emot dem alla omedelbart när klippan slutar. Återigen är kortare bättre. Utspädning - Späd dina aktier något annorlunda än någon annan. Om de gör det, se till att du förstår hur. När det gäller förhandlingar är de stora gotchorna att se upp för att vara ogynnsamma vägar, klippor eller utspädningsvillkor. I synnerhet skulle en klippa längre än ett år eller ett uppehållsplan längre än 4 år båda vara misstänkt. Och helst de aktier du får ska spädas ut som alla andra. Det är osannolikt att du kan förhandla om aktiekursen på dina alternativ (i allmänhet måste detta sättas till vad som helst aktiekursen råkar vara på dagen för beviljandet), så fokusera på fördelningsstorleken. Alternativpaket är svåra att värdera på konkreta villkor, eftersom de tekniskt har nollvärde när de beviljas. Det enklaste sättet att närma sig är att se på hur mycket eget kapital du får, i procent av företaget. Och eftersom det pratades om alternativ måste du placera det i ett sammanhang mot företagets nuvarande värdering och vad du tycker är ett rimligt uppnåligt framtida marknadskapacitetspris. Om du inte antar utspädning är värdet på ditt optionspaket: Optionsallokerade totala aktier (framtida företagsvärde - nuvärde) Observera att om du vet ditt aktiekurs och det totala antalet aktier som för närvarande existerar är nuvärdet helt enkelt aktiekursens totala aktier . Slutligen, och detta borde inte vara ett problem, men absolut se till att oavsett vad du äntligen arbetar ut ingår som en del av ditt skriftliga anställningsavtal. Det är lätt att brinna om du inte gör det. Och om det inte var tillräckligt stort för dig, försök det här. Utmärkt svar, till vilket jag skulle lägga till två saker: (a) se till att du förstår när du kan utöva dessa alternativ (när som helst endast vid värderingshändelser endast om företaget går offentligt) och (b) alternativ blir till pumpor när du lämna företaget, så om du lämnar innan det finns ett sätt att sälja dem (det betyder vanligtvis IPO) måste du satsa på att investera nu mot möjligheten att sälja senare till ett okänt pris. Alternativ är inte kontanter, men de kan bli kontanter om stjärnorna anpassas. ndash Monica Cellio 9830 Apr 18 14 på 0: 30Förhandlingar om ditt startjobbs erbjudande Under de senaste tre åren har Ive varit i båda ändar av arbetserbjudanden vid start. En sak som slog mig är hur lite de flesta sökande vet om vad man kan förvänta sig i ett erbjudande om jobb, och i många fall, vilket skriftligt erbjudande de har mottagit betyder egentligen. Jag var oerhört lycklig att det första startarbetsbjudandet jag fick var från ett par grundare som hade den yttersta integriteten och förklarade saker mycket tydligt. Sedan dess har jag lärt mig att inte varje anställd är så lycklig. Det här inlägget syftar inte till att lära dig förhandlingar själv, utan snarare att acklimatisera dig till normerna och folkmordet för uppstartsförhandlingar. Det förutsätter att du är en nybörjare. En av de största myterna som Id hörde under tucked away i mitt stora företagsskåp var att för att komma in i uppstartsspelet måste du ta en stor lönebit. Detta är falskt, speciellt om du är en utvecklare i dagens finansieringsklimat. VC-finansierade startar betalar mycket nära marknadsräntor. Din fråga bör vara samma nummer som det skulle vara hos ett mer etablerat företag med hundratals eller tusentals människor. Seed-Stage Companies Ett undantag till ovanstående uttalande gäller för företag som har växt mycket lite kapital och genererar inte intäkter. Dessa företag brukar inte ha fulla löner budgeterade till dem. Om du går med i ett fröstadiumbolag borde du förvänta dig att arbeta för mindre än en marknadsränta till en större runda är upptagen. Du bör kompenseras för detta med ökat eget kapital. När du befinner dig i den här positionen rekommenderar jag att du diskuterar med din chef om vad din marknadsränta kommer att vara efter att du har höjt en serie A. Det undviker överraskningar senare. Eftersom du ännu inte har visat dina färdigheter inom företaget och eftersom finansierings tidslinjen är obestämd, är det svårt för endera parten att göra specifika löften. Min rekommendation är att ha något skrivet som anger vilken marknadsränta som skulle vara för dig just nu. På det sättet, om det tar två år att höja en serie A och du har blivit en större roll under den tiden, arent du in i ett nummer som du kom fram till två år tidigare och vars värde du har överträffat, men du har ett kvantitativt start poäng för att bestämma vad din lön kommer att bli. Alternativa metoder för ersättning och riskjustering kan uppstå. Till exempel när jag gick med i ett år i 2009 tog jag en 30 lönedel. Vi förväntade oss att samla in pengar på 6-12 månader, och strukturerat mitt sysselsättningsbjudande så att jag skulle få en 30 bonus vid höjning av en serie A (med förbehåll för enastående prestanda per mina ledningsbefogenheter). I erbjudandet konstaterades att vid den tiden min lön skulle höjas till en marknadsränta. Det angav inte vad denna marknadsränta skulle vara. Innan jag började informerade jag grundarna via e-post om de andra erbjudanden som jag var beredd att vidarebefordra, och de berättade för mig att det jag citerade var rimligt. Hela processen från första erbjudandet till justering efter serie A gick mycket smidigt och utan några överraskningar för någon. Oavsett vilket avtal du kommer till, se till att du får det skriftligt. Detta skyddar båda parter och ser till att alla lämnar samtalet med samma intryck. Det är lätt att slåss över vad som sägs men svårt att slåss över vad som skrivits. Vad om bonusar Startups ger vanligtvis inte kontantbonusar om de inte genererar betydande intäkter. 1 För olönsamma företag med begränsad landningsbanan är det mycket bättre för alla att företaget ger månatlig ersättning utan att tillkomma rörliga kostnader på 10 årlig lön varje år. Det är lättare på böckerna och det hindrar företaget från att ställa förväntningar på att det inte kan mötas. Även om din kontantkompensation sannolikt kommer att bestå av lön kan du säkert använda en bonus som du tjänar på andra ställen som hävstång under förhandlingarna. Equityprocedurer och folkmängder är den minsta förstådda delen av uppstartstillfället. Speciellt för anställda som saknar bakgrund i affärsrätt eller ekonomi, är de specifika förhållandena när det gäller kapitalbidrag ofta vanligt missförstådda. När Equity går fel: En berättelse Fyra år sedan erbjöd ett företag dig 0,5 av det att gå med som en frankostnadsingenjör. Företaget har nu tagit upp en serie B, och du är redo att ta dina aktier och fortsätta. Först gav företaget verkligen inte dig 0,5 av det. Det gav dig möjlighet att köpa 0,5 av det med någon rabatt från dess värdering av fröstadiet (när du gick med). Låt oss säga att rabatten var 70 och att värderingen var 5M, så du har möjlighet att köpa 0,5 (25k) av det med 70 rabatt på 7.500. Du bestämmer att du bara väntar tills den säljer eller går offentligt, köper sedan dina aktier till 7.500 och sedan säljer dem till marknadspris. Det kommer inte heller att fungera. Att lämna företaget åberopar din exitklausul, vilket förutsätter att du har 90 dagar att köpa dina alternativ, annars förlorar du dem helt. Företaget är inte skyldigt att påminna dig om detta. Om du glömmer att utöva dina alternativ under denna period, är de borta. Om du inte har 7.500 att spendera under denna period, är de borta. Ditt enda alternativ är att hosta upp 7.500 eller avstå allt eget kapital som du fick höra dig. Om du lämnar Facebook är det här ingen brainer. Men du lämnar förmodligen inte Facebook. Du lämnar förmodligen ett B-scenbolag som växer snabbt men har fortfarande problem med churn eller kundförvärv eller skalbarhet eller något annat lösbart men överhängande problem, och samtidigt lovande är framgången långt ifrån säker. Du måste bestämma om du vill placera en 7,500 satsning på detta företag. Du placerar satsningen, och två år senare säljer företaget 20M efter ett år mediokra tal och misslyckas med att höja en serie C i en nedåtgående ekonomi. Det är inte beachhouse du hoppades på, men din 7,500 investering ser ut att vara värd 100k baserat på en 4x multipel av det ursprungliga 25.000 värdet, rätt Ditt lager var vanligt, inte föredraget. Investerare har företräde, vilket innebär att de får ersättning för vad de lägger in innan någon annan ser en krona. Företaget ökade 18 miljoner i kombinerade fröer, serie A och serie B-investeringar. För det första får de investerarna sin 18M tillbaka. Då är det 2M att fördelas proportionellt bland intressenter. Du har kommit ut en smal 25 framåt på grund av ditt rabattpris (5M 0.3 vs 2M). Du lämnar med 2 500 resultat före skatt på din 7.500 investering. När bolaget emitterade nya aktier till serie A - och serie B-investerare har du utspätt. Din 0,5 av företaget utgör nu bara 0,35 av det. 0,35 av 2M lämnar dig med 7000. Det är rätt. Efter fyra års arbete och gräva in i dina besparingar för att bevara din andel i företaget har du förlorat 500. Du släppte en lång suck och beklagade att detta beviljade kapital blev en 500 förlust. Denna historia är konstruerad, men det är inte absurt eller orealistiskt. Jag berättar om det här för att betona hur viktigt det är för dig att förstå hur fördelningen av aktier verkligen fungerar när du förhandlar om det. Börja Enkelt: Hur är Equity Work Equity ges i form av aktieoptioner. Optioner är inte gåvor snarare de är alternativ att köpa en viss mängd av lager till ett fast, vanligtvis rabatterat pris. Det fina med det här systemet är att, i alla fall i det ideala fallet, behöver du inte köpa alternativen förrän du är redo att sälja dem. Till exempel har du alternativ på 1 av ett företag värderat till 1.6M. Det finns 100k aktier utestående, vardera värda 16. Ditt lösenpris är 0,80, så du gör 15.200 före skatt vid försäljning av dem: Hur mycket egenkapital ska jag komma dit är för många variabler (företagsstadium, företagsvärdering, anställdserfarenhet, anställd domänkunskap , anställdas lönekrav), än mindre meningsskiljaktighet bland branschveteraner 2. för att generalisera hur mycket eget kapital du ska få och när men Babak Nivi sätter samman en tabell med alternativtillskott som ringer sanna baserat på mina erfarenheter: Oberoende styrelseledamot 1 Direktör 0,4 1,25 Lead Engineer 0,5 1 5 års erfarenhet Ingenjör 0,33 0.66 Chef eller Junior Engineer 0,2 0.33 Du kommer märka att Nivi talar om eget kapital i procent. Som Chris Dixon förklarar. Det här är det enda nummer du bryr dig om i ditt eget erbjudande: Det enda som är viktigt när det gäller ditt eget kapital när du går med i en start är vilken procentandel av företaget de ger dig. Om ledningen berättar om antalet aktier och inte det totala antalet utestående så kan du inte beräkna den procentandel du äger inte gå med i företaget. De är oärliga och lurar dig och kommer att lura dig igen många gånger. Det är ett farligt spel att försöka förutse vad dina aktier kommer att vara värda, men om du vill hänga bort, ta din procentandel, dela den med två för att ta hänsyn till utspädning och ett lågt pris och multiplicera det med vad du än tror att företaget kan sälja för. Det är ballparken för vad en hemlöpning får dig. Låt oss titta på några exempel: Du får 0,5 av ett företag som säljer för 25M: Du får 1 av ett företag som säljer för 15M: Du får 0,25 av ett företag som säljer för 150M: Även om det är frestande, om du är en startmedarbetare jag var försiktig att du inte tänker på eget kapital i sådana absoluta termer, eftersom de är svåra att förutsäga. Titta på ditt eget kapital som en bra bonus om sakerna går bra. Den sorgliga sanningen är att en överväldigande majoritet av startupplägg misslyckas, så för den personliga ekonomiska planeringens skull antar det att det kommer att bli något. I bästa fall kommer det att köpa dig en fin bil eller ge en betalning i hemmet. Det är inte en biljett för att skapa oberoende rikedom eller aldrig behöva arbeta igen. Kommer jag att få mer eget kapital efter att jag gått med Det finns några situationer efter att du har anslutit dig när du får ytterligare eget kapital: Först när nya aktier emitteras kan du tilldelas några av dem för att undvika utspädning för det andra. Aktuellt används ibland prestanda bonus, speciellt när företagen inte har tillräckligt med intäkter för att ge extra pengar tredje, beviljas kapital ofta som ersättning för en kampanj. Fastställande av scheman Ditt eget kapital bör börja löpa från och med början av din anställning. Lyssna inte på någon anställningschef som säger att för att skydda företaget måste du arbeta ett tag innan du får något eget kapital. 3 Det finns en process som kallas inträde som tar hand om detta och någon grundare som är både ärlig och knowledgable använder den. Fördjupning gör det möjligt för företaget att ge dig några fasta antal aktieoptioner, under förutsättning att du arbetar i företaget under en viss tid. Brad Feld förklarar standarden 41 intjäningsplanen: Industristandardinvestering för företag i tidigt skede är ett årsklipp och därefter månadsvis i totalt 4 år. Detta innebär att om du lämnar innan det första året är klart, väger du inte något av ditt lager. Efter ett år har du legat 25 (det är klippan). Sedan börjar du tjäna månatligen (eller kvartalsvis eller årligen) över den återstående perioden. Så om du har en månadsväst med ett årsklättring och du lämnar företaget efter 18 månader, har du fått 37,25 av ditt lager. Vesting är bra eftersom det skyddar alla. Anställda vet exakt vad de kommer att få om de lägger sin tid och företag undviker risken för en anställd som tar eget kapital och går bort med det. Trading Lön för Equity: Gör matematiken Vissa arbetsgivare talar om eget kapital och lön som ringer som du kan anpassa, ökar en stund och minskar den andra. Eftersom startups är fastklassade för kontanter presenteras det nästan alltid som arbetstagaren ger upp lite lön i utbyte mot mer eget kapital. Ibland är dessa erbjudanden rättvisa, och ibland är de inte. Vad som gör dem svåra och ofta orättvist för arbetstagaren är att det finns en handfull existentiella nackdelar som följer med att ta eget kapital som ersättning för lön. Det är viktigt att de förstås så att de kan övervinnas. Lön uppkommer över ett år, medan optionsoptionerna överstiger fyra år, för att kunna bryta jämnt måste värdet av dina extraoptioner vara 4x den lön som du ger upp. I verkligheten borde det vara ännu mer eftersom ditt lager kommer att bli en annan klass än vad investerarna får, och det betyder att investerarna kommer att få företräde framför dig om företaget skulle utstå en downround eller dålig exit. Detta är oerhört orättvist för dig, för om du ger pengar för eget kapital investerar du effektivt i företaget men inte får de gynnsamma villkor som andra investerare får. Även om företaget har det bra kommer dina aktieoptioner sannolikt att spädas vid något tillfälle över ditt fyraårsvinstschema när företaget höjer mer pengar. Detta minskar andelen av det företag som du har rätt att köpa. Aktieoptioner är ett engångsbidrag, så du accepterar engångsersättning i utbyte mot återkommande ersättning. Den del av din ersättning som du får i eget kapital kommer inte att redovisas i dina framtida lönehinder hos företaget, och eftersom löneökningar ofta ges i procentandelar, kommer dina förluster sannolikt att förhöjas under den här tiden. Företagsvärderingar är monopolpengar tills deras lager blir flytande. Att ha 200 000 på aktieoptioner betyder inte något om du inte kan sälja ditt lager, och du kan inte sälja ditt lager om inte ditt företag går offentligt eller du hittar en privat köpare på en sekundärmarknad, vilket inte kommer att hända om ditt företag är långt ifrån sin väg till en framgångsrik utgång. Att utöva dina aktieoptioner har en monetär kostnad för dig. Om du får 25 000 i alternativ med 60 rabatt, innebär det att företaget klipper 15 000 för ditt lager och du klipper i 10 000 det. Nu när du förstår de inneboende nackdelarna med denna handel vill du veta om den specifika affären på bordet (att byta ut några x i eget kapital för vissa y i lön) är en bra. Det bästa sättet att bestämma detta är att titta på den affär som investerarna får och jämföra den med den affär som du får. Du vill ha ett riskfyllt förhållande som är bättre än deras. Låt oss börja med ett förlorande scenario. Tony Wright illustrerar ett typiskt exempel där aktiekapitalet är en dålig affär för arbetstagaren 4: Vi säger att vi har en ingenjör som får .5 av företaget som är innehavare av 4 år. Hes gör 80k, men förmodligen kunde göra 90k till ett företag med begränsad egenkapitalmöjlighet. Låt oss anta ett målavslutningspris på 50.000.000 (åh, glad dag). Vår ingenjör spenderar 10k per år för att få ett skott på 62.500 per år. Om han spenderar hela fyra år där, satsade han 40k för ett skott på 250k (en 6x avkastning inte dåligt). När du kör samma scenario med en miljard dollar exit, börjar det se mycket snyggare. När du kör det vid en Flickr-stor utgång (20m) ser det inte ut som det där som är en bra satsning. En 6x-utgång låter rosig, men när du tar en stor belöning måste du också överväga den stora risken. Om du var den här medarbetaren och du grävde i detaljerna här ser du det: Du tar en större risk än företagets investerare och Du får bara hälften av belöningen som företagets investerare får när det gäller en framgång. Låt oss säga att du kom in i företaget när det hade en 4M-värdering (En 90k ingenjör som mottar ett 0,5-aktiebidrag innebär att han är tidig). Din 0,5 berättigar dig till att köpa 20k värde av sina aktier vid den värderingen. Det betyder att efter fyra år har du gett upp 40k i kontanter för 20k värde av illikvida bestånd. Om du var en investerare i företaget, skulle dina pengar ha köpt dig 40k värde av beståndet, det vore föredraget lager snarare än vanligt lager, och det skulle inte vara föremål för någon vinstperiod. Dollar för dollar, investerare fick dubbelt så mycket lager som du gjorde, och de fick det på mycket bättre villkor. Nu kan vi ändra den hypotetiska för att visa när eget kapital kan vara vettigt. En teknisk ingenjör kommer på 110k och 1,25 (han skulle normalt göra 140k) efter att företaget höjer en serie A och värderas till 14M. Han ger upp 120k över fyra år för att plocka upp 175k värde av optioner, tjäna 46 fler aktier per dollar investerat än de investerare som lägger in pengar vid en 14M värdering. Denna ökade belöning bidrar till att kompensera för den ökade risken som härrör från ovannämnda nackdelar med att ta över eget kapital över aktier. Om du har råd att spela riskfyllda spelet och vill skapa ditt eget kapital i utbyte mot någon lön, se till att du kan hitta en överenskommelse som är meningsfullt. Det finns grundare som erbjuder mycket meningsfulla kapitalbidrag till anställda som är villiga att offra en del av deras lönecheck. Men enligt min erfarenhet är detta senare exempel undantaget och Tonys exempel är regeln. Vad som är på bordet, gör matematiken och vara medveten om vad du gör. Det viktigaste om Equity Ditt eget kapital kommer att vara värt någonting eller det brukar inte. Vilken sida av det myntet du landar på är mer än någonting mer än hur snabbt du väger eller hur mycket kapital du får eller vilken rabatt du får eller vilket stadium du går med på. En dålig förhandlare i ett framgångsrikt företag kommer att sluta med mer eget kapital än en skarp förhandlare hos ett misslyckat företag. Betting på eget kapital ska innebära att du tror på företagets vision och att du har enorm tro på de människor du arbetar med. I slutet av dagen kommer dessa saker att påverka hur mycket ditt eget kapital är värt mer än något av ovan nämnda råd. Med undantag för sjukförsäkring är förmånerna mindre talrika och mindre generösa vid start än vad de är på etablerade företag. Mycket få startups erbjuder 401k planer ännu färre ger arbetsgivare matchning. Uppstart som jag har sett eller varit på som erbjuds 401k-planer införde dem eftersom det fanns en del anställda som ville lägga undan mer än 5k per år (5k är det maximala som du kan lägga åt sidan på egen hand via en IRA). Startups som har höjt finansiering av något slag borde ge din sjukförsäkring och de borde hämta de flesta om inte hela räkningen. Om uppstarten inte erbjuder en vårdplan ska den ersätta dig för en individuell vårdplan. De mer generösa startarna ger dig dental täckning. I slutsats Den svåra delen av att förhandla om ett startarbetsbud är att lära sig insidan baseball. Om du kan komma över det jargong som du aldrig såg fram till idag, kommer du att finna att det, som de flesta förhandlingar, koka ner till matte och sunt förnuft. Det finns gott om saker att anpassa sig till när du växlar till startkultur, arbetstid, individuell autonomi, men om du inte har förbundit dig att gå med i fröetrinnet eller tidigare, är det inte en avgörande kompensationsminskning som är en av dem. Om du fortfarande har frågor om ditt erbjudandebrev eller om något verkar lite fiskigt kan du ställa frågor i kommentarerna och jag gör mitt bästa för att svara på dem. Om det är konfidentiellt kan du maila mig på 114111098098121064102114101101114111098098121046099111109 och jag svarar privat. (Uppdatera 8122015: Om du mailar mig, fråga specifika, detaljerade frågor om vad du inte förstår. Jag erbjuder inte tjänsten att lyssna på ett erbjudande och sedan berätta hur bra eller dåligt det är. Jag önskar att jag kunde vara till nytta i det här sammanhanget, men det finns för många variabler (din bakgrund, företagets historia och grundare, marknaden, levnadskostnaderna där du är, de andra kandidaterna som beaktas) för att jag ska göra det exakt.) Jag är glad att svara specifika frågor om någon del av ditt erbjudande som du inte förstår. Tack vare Mike Champion. Tchad Mazzola och Will Sulinski för att läsa tidiga utkast till detta inlägg och ge värdefull feedback. Undantag existerar för roller vars marknadsersättning normalt betalas i form av bonusar, t. ex. Försäljningschefer som betalas utifrån hur mycket intäkter de tar in. 8617 Vissa företag kräver ett styrelsemöte för att utfärda ditt eget pappersarbete. Det här är bra, men avtalet bör vara retroaktivt tillbaka till ditt startdatum när du tar emot det. 8617 Tony beskriver bara situationen det är mitt påstående, inte hans, att kapitalavvikelsen är en dålig. 8617 Postad av Robby Grossman 21 feb st. 2013 Business. Startups Senaste inlägg Senaste tweets